美元指数稳定盘整，外汇市场动态分析

上周，外汇市场在避险情绪升温及12月利率减息预期影响下，美元走强，多数非美货币承压。全球股市与加密货币的大幅波动，正是这种避险情绪升温的体现。

尽管美元在利率预期转鸽和全球风险情绪恶化的双重背景下整体走强，美汇指数如预期调整后再次测试新高，一度突破7月高位100.2，创出5月以来新高，并对多数主要货币全面上涨，球速体育平台。但主要交易机会仍集中在英镑和日圆上，这两大货币各自面临负面消息困扰，其他货币变动不大。尽管美元兑日元在周五因日本财务省释放干预信号而出现明显回调，但这并未改变美元全周强势的主基调。

对于12月美国联邦储备委员会的议息会议，芝商所fed watch的变化相当大，反映出市场信心薄弱，任何消息都容易引发市场风向。在撰写本文时，利率期货对12月份减息的预期仍处于五五开，但随着核心官员最新表态明显偏鸽，利率期货已变回预期12月继续减息的机会急升至71%，维持利率不变的可能性仅为29%。然而，这一消息对美汇指数几乎没有影响，表明避险情绪对美元的支撑作用再次显现。尽管众多委员各有表述，但市场显然对除了主席鲍威尔外，副主席和纽约联储主席的言论更为关注。其中，纽约联储主席威廉斯暗示短期内很大机会再次调整利率，市场普遍解读为12月再次减息几乎被锁定，因为市场相信他们在发言前已与鲍威尔充分沟通。技术上，美汇指数在连续多月于96.4至100.2区间整固后，近期再次测试100关口上方阻力，短线呈现高位震荡偏强的格局，关键阻力在102。随着市场对美联储未来路径看法的分歧加剧，指数在区间上沿附近反复整理，若后续数据未能明确压低降息节奏预期，美元仍有机会在区间上半部维持强势盘整。

在英国方面，市场焦点集中在本周公布的秋季预算案上。财政大臣在不加税、不减开支的压力下，如何在刺激经济增长中完成看似不可能的任务。在此背景下，英国通胀虽出现七个月来首次回落，GfK消费者信心再度下滑，制造业与总需求疲弱凸显经济压力，令市场重新押注英伦银行中期仍有进一步减息空间。汇价上，英镑兑美元近期在1.31附近偏弱整理，投资者一方面消化经济数据承压，另一方面观望预算案是否被视为“紧缩偏多”而打击增长前景，短线令英镑上行受限且波幅风险放大，球速体育官方网站。阻力在1.3250，支持位在1.3020。

展望未来一周，美国将在感恩节假期前集中公布零售销售、PPI、消费信心及初请失业金等关键数据，同时迎来褐皮书与多位联储官员讲话，这些讯号将进一步校准市场对12月以后降息路径与经济韧性的判断。然而，由于感恩节与黑色星期五令市场交易时段缩短、流动性明显下降，市场预期波幅将集中在周一至周三。